A competição teve suas semifinais disputadas em Maldonado (Uruguai), no estádio Domingo Burgueño. A grande final foi realizada no estádio Olímpico, em Porto Alegre (Brasil).
Um fato curioso marcou a final. Após o empate no tempo normal, flamenguistas e gremistas foram para a disputa de pênaltis já que o regulamento não previa prorrogação. Com o empate em 7 a 7, os dirigentes decidiram terminar com as penalidades e decidir o campeão no sorteio. Na moedinha, o Mengão se sagrou campeão da Copa Punta del Este de 1981.
O time-base campeão: Cantarelli; Nei Dias, Rondinelli, Marinho e Carlos Alberto; Leandro, Andrade, Carpegiani e Chiquinho Carioca; Nunes e Baroninho. Téncico: Dino Sani.
Os Participantes
- Brasil: Flamengo e Grêmio.
- Uruguai: Peñarol e Seleção de Maldonado.
1ª Fase
25/02/1981
- (Uruguai) Seleção de Maldonado 0-4 * Grêmio (Brasil)
26/02/1981
- (Uruguai) Peñarol 0-3 * Flamengo
Final
21/05/1981
- (Brasil) Grêmio 1-1 ** Flamengo (-) (7-7)
Obs: o desempate foi feito no sorteio e o Flamengo se sagrou campeão.